Барахолка. Услуги. Информация.

Сайт также является моим блогом

2019 год будет тяжелым для инвесторов

2019 год тоже будет тяжелым годом для инвесторов

По мнению экспертов Goldman Sachs, замедление экономического роста, сокращение балансов ЦБ и продолжающиеся всплески волатильности сделают следующий год также весьма сложным для инвесторов, при отсутствии каких-то явных «активов-убежищ».

«Мы ожидаем, что глобальные портфели, состоящие из различных типов активов, покажут несколько лучшую, но тем не менее довольно низкую доходность в 2019 году», − написали стратеги банка, включая Кристиана Миллера-Глиссмана, в недавней записке клиентам. Хотя после распродажи цены многих классов активов стали достаточно привлекательными, «ухудшение макроэкономического фона ограничит потенциал роста в следующем году», полагают в Goldman.

Рисуемая стратегами банка невеселая картина весьма похожа на то, что наблюдалось в нынешнем году, когда инвесторы крайне остро реагировали на любые негативные сигналы, будь то планы ФРС по нормализации монетарной политики, эскалация торговых споров, замедление китайской экономики или признаки того, что рост корпоративных прибылей в США достиг пика. Причем, что некоторые эксперты уже называют «сменой режима», бонды перестали быть хеджем для акций, что ударило по классическим портфельным стратегиям с распределением активов между акциями и облигациями в соотношении 60:40.

Стратеги Goldman по-прежнему советуют держать повышенную долю акций в портфелях, учитывая, что индекс S&P 500 все еще находится в плюсе с начала года, однако также рекомендуют увеличить долю кэша выше обычного уровня. При этом банк понизил рейтинг бондов до «ниже рынка».

«Мы по-прежнему ожидаем слабого соотношения риск/доходность для инструментов долгового рынка: мы прогнозируем отрицательную полную доходность для облигаций на фоне повышательного давления на ставки по ним и кредитные спреды в первой половине следующего года», − говорится в записке Goldman. Хотя во второй половине 2019 г. интерес инвесторов к данным инструментам может возрасти – в случае более существенного, чем предполагается, замедления экономического роста и падения акций.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Стратегия «Клондайк» отличается тщательным подбором активов, что позволяет даже на падающем рынке находить торговые идеи, приносящие значительный доход, зарабатывая не только на росте, но и на падении котировок.

Согласно анализу Goldman, нынешний год, вероятно, станет худшим за почти четверть века для портфелей, состоящих из различных классов активов, с точки зрения доходности, скорректированной с учетом риска. Хотя и говорить о какой-то катастрофе пока преждевременно.

Goldman по-прежнему сохраняет рейтинг сырьевых товаров на уровне «выше рынка», хотя и отмечает увеличивающиеся риски для данного класса активов. В частности, в банке положительно оценивают краткосрочные перспективы нефти после сильного падения за последние два месяца. Кроме того, стратеги Goldman позитивно смотрят на золото, тогда как доллар, как ожидается, будет слабеть в следующем году.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Мы хорошо помним кризисы прошлых лет и знаем их природу. Поэтому создали специальный тест, пройдя который вы узнаете, насколько готовы к новым потрясениям и сможете ли на них заработать.

Поскольку эффективность бондов в качестве хеджирующего инструмента от падения акций снизилась, стратеги банка советуют рассмотреть возможность использования деривативов. На фоне повышенной волатильности одной из тактик может стать продажа call-опционов на акции и покупка put-опционов после ралли, либо покупка call-опционов и продажа put-опционов после «резких коррекций».

 

Источник информации:

Bloomberg

https://www.finam.ru/analysis/newsitem/2019-god-budet-tyazhelym-godom-dlya-investorov-20181205-155128/

Updated: 20.12.2018 — 14:22

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Барахолка. Услуги. Информация. © 2019 - 2020 Дмитрий Кудашкин